Dampak Kebijakan Moneter terhadap Stabilitas Inflasi di Tengah Ketidakpastian Ekonomi Domestik
Keywords:
kebijakan moneter, stabilitas inflasi, ketidakpastian ekonomiAbstract
Kebijakan moneter memainkan peran krusial dalam menjaga stabilitas inflasi, terutama di tengah ketidakpastian ekonomi domestik seperti fluktuasi harga komoditas, gejolak nilai tukar rupiah, dan dampak pandemi. Penelitian ini menganalisis dampak kebijakan moneter Bank Indonesia (BI Rate, operasi pasar terbuka, dan cadangan wajib) terhadap stabilitas inflasi di Indonesia periode 2015-2025. Menggunakan model regresi vector autoregression (VAR) dengan data time series dari Bank Indonesia, BPS, dan World Bank, studi menemukan bahwa pengetatan moneter melalui kenaikan BI Rate secara signifikan menekan inflasi (koefisien -0,45, p<0,01), meskipun efeknya melemah saat indeks ketidakpastian ekonomi (EPU) domestik melonjak di atas 150 poin. Ketidakpastian domestik, yang dipicu oleh subsidi BBM dan konflik geopolitik, memperlemah transmisi kebijakan moneter hingga 25%. Implikasi kebijakan menekankan perlunya forward guidance dan koordinasi fiskal-moneter untuk meningkatkan efektivitas. Penelitian ini berkontribusi pada literatur ekonomi moneter Indonesia dengan bukti empiris terkini.
References
Agénor, P.-R., dkk. (2018). Macroprudential tools and monetary policy. Journal of Economic Dynamics and Control, 93, 170-195.
Anam, S., dkk. (2023). Economic policy uncertainty and inflation dynamics in Indonesia. Journal of Asian Economics, 85, 101-118.
Badan Pusat Statistik (BPS). (2023). Statistik Inflasi Indonesia 2022. Jakarta: BPS.
Baker, S. R., Bloom, N., & Davis, S. J. (2016). Measuring economic policy uncertainty. The Quarterly Journal of Economics, 131(4), 1593-1636.
Bank Indonesia. (2025). Laporan Kebijakan Moneter dan Sistem Pembayaran Tahun 2024. Jakarta: BI.
Bloom, N. (2009). The impact of uncertainty shocks. Econometrica, 77(3), 623-685.
Carrière-Swallow, Y., dkk. (2021). Forward guidance and economic policy uncertainty. IMF Working Paper WP/21/99.
Claeys, P., & Vašíček, B. (2013). Monetary policy transmission in emerging market economies. Banque de France Working Paper No. 477.
Friedman, M. (1968). The role of monetary policy. American Economic Review, 58(1), 1-17.
Gupta, R., dkk. (2021). Economic policy uncertainty and inflation targeting in Asia. Economic Modelling, 94, 102-115.
International Monetary Fund (IMF). (2024). Indonesia: 2024 Article IV Consultation. IMF Country Report No. 24/45.
Mohanty, M. S., & Klau, M. (2005). Monetary policy rules in emerging market economies. BIS Papers No. 25.
Santoso, B., & Widodo, T. (2024). Analisis ketidakpastian kebijakan ekonomi terhadap transmisi moneter di Indonesia. Jurnal Ekonomi Indonesia, 13(1), 45-62.
Siregar, R. Y., & Lim, C. S. (2019). Monetary policy transmission in Indonesia post-GFC. Pacific Economic Review, 24(3), 425-448.
Taylor, J. B. (1993). Discretion versus policy rules in practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 39, 195-214.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Mutiara Cicilia Sinaga, Muhammad Rafilza Rahma Pane, Alif Rizqy Aryaputra, Akmal Huda Nasution, Chairunnisa Zakina Adibra
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
